近日，光伏設備龍頭企業晶盛機電發布2019年三季報稱，公司2019年1－9月實現營業收入20．07億元，同比增長6．23％，電氣設備行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為9．48％；歸屬于上市公司股東的凈利潤4．72億元，同比增長5．85％，電氣設備行業已披露三季報個股的平均凈利潤增長率為14．34％；公司每股收益為0．37元。
（圖表來源于晶盛機電三季度財報）
業績高成長，營收凈利雙豐收
據了解，晶盛機電成立于2006年，是一家國內領先、國際先進的專注于“先進材料、先進裝備”和智慧工廠解決方案的高新技術企業。目前，該公司產品主要服務于太陽能光伏產業，部分產品應用于半導體集成電路產業。
2007年初，晶盛機電自主研制成功的國內首臺半導體級全自動晶體生長爐，改變了高端單晶爐技術被國外長期壟斷的產業格局，實現了進口替代，同時也為該公司帶來了業績增長。
2008－2011年，晶盛機電實現凈利潤分別是7987．17萬元、6023．79萬元、1．27億元和3．27億元。同時，該公司營收從1．76億元增長到8．24億元。
2012年，晶盛機電成功登陸深圳創業板。然而，上市當年，由于光伏行業產能過剩，下游需求減少，作為太陽能光伏的上游產業，該公司的業績迎來了連續兩年的業績下滑。
2012－2013年，晶盛機電實現凈利潤分別1．74億元和4338．84萬元，同比分別46．83％和75．01％。
2014年，晶盛機電通過開發了應用于IGBT、LED等領域的區熔硅單晶爐及藍寶石晶體生長爐等其他新產品，通過涉足其他應用領域來減少單一行業波動對該公司業績的影響。該公司當年實現營收2．45億元，同比增長40．17％，凈利潤為6581．06萬元，同比增加51．68％。
其后，該公司下游訂單逐漸穩定，晶盛機電的業績也開始穩定增加。
據其財報數據顯示，2015－2018年，晶盛機電實現營收分別為5．92億元、10．91億元、19．49億元和25．36億元；凈利潤分別為1．05億元、2．04億元、3．87億元和5．82億元，同比分別增長58．96％、94．76％、89．76％和50．57％。
2019年10月29日，據該公司三季報顯示，前三季度實現凈利潤4．72億元，同比增長5．85％，增速較之前放緩；不過，晶盛機電第三季度實現凈利潤2．21億元，同比增長37．38％，扣非凈利潤2．25億元，同比增長48．20％。
（圖片來源于晶盛機電官網）
重視研發投入，助推業績爆發！
近幾年來，晶盛機電業績一直保持高速成長，得益于其對研發投入的重視。
2012年，剛剛上市的晶盛機電遭遇“光伏寒冬”，該公司晶體生長設備業務受挫，連續2年業績下滑。
即便如此，該公司依然加強研發投入，數據顯示，2012－2013年，晶盛機電的研發投入分別是3732．39萬元和3071．39萬元，在當年營收中分別占7．43％和17．55％。
2014年晶盛機電通過研發新產品，加大研發投入。同時，該公司業務也由單一的晶體生長設備，拓展到智能化加工設備。
據了解，2014－2018年，晶盛機電研發投入分別是2514．69萬元、4834．44萬元、7770．78萬元、1．65億元、1．83億元，在這四年時間里，該公司研發投入增長了6倍！
目前，晶盛機電除晶體生長設備外，研發人員正通過不斷研發為該公司新增智能化加工設備業務，完善配套產業鏈。截至上半年，晶盛機電的智能化加工設備已經實現營收3.15億元，同比增長275%。
“光伏+半導體”雙輪驅動，龍頭大有可為！
作為國內領先的晶體硅生長設備龍頭，晶盛機電也是國內硅片企業（除隆基外）的主要單晶爐供應商。
隨著今年上半年光伏行業逐步回暖，國內主流的單晶硅片廠商紛紛啟動新一輪擴產計劃，單晶硅片新一輪擴產及設備需求正在兌現。據中環、晶科、上機數控公告，三家企業將分別啟動投資規模達90、150、30億元的光伏單晶硅片項目，分別擴產25、25、5GW。
從行業看，后續硅片及硅片設備的需求空間將進一步打開。而長遠來看，隨著平價進程的加速，光伏設備的市場空間還將持續放大。
而中環、晶科訂單的落地，也將直接為晶盛機電提供巨大業績增量。據了解，截至2019年上半年，該公司在手訂單27．29億元，其中未完成半導體設備訂單5．75億元。
此外，近日，晶盛機電與中環協鑫公司簽訂的14.25億元大訂單，該公司目前在手訂單有望超過40億元。
有行業分析認為，當前，單晶硅片供不應求，具備超額收益，下游傳統廠商（隆基，中環，晶科、晶澳）和確定擴產的新進入者（ 上機數控 、錦州能源等）以及潛在的新進入者（環太集團等）均在積極擴產。因此，單晶硅片2020－2021年有望迎來新一輪擴產潮，預計2020年行業擴產有望超過50GW，而這其中超過60％為晶盛機電的潛在客戶。該公司作為設備龍頭企業，有望率先受益下游擴產潮。
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