國家發改委和住建部于2021年5月印發了《“十四五”城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃》，明確統籌推進“十四五”城鎮生活垃圾分類和處理設施建設工作，加快建立分類投放、分類收集、分類運輸、分類處理的生活垃圾處理系統。
生活垃圾焚燒比例進一步提升。“十三五”期間全國共建成生活垃圾焚燒廠254座，累計在運行生活垃圾焚燒廠超過500座，焚燒設施處理能力58萬噸/日。全國城鎮生活垃圾焚燒處理率約50%，初步形成了新增處理能力以焚燒為主的垃圾處理發展格局。根據《規劃》，到2025年底全國城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右，城市處理能力占比65%左右。
垃圾焚燒發電行業仍處在產能擴張時期。根據國家發改委發布的《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》，2020年垃圾焚燒處理能力須達到59.14萬噸/日，目前已經達到預設處理能力，而根據部分省市的中長期垃圾焚燒項目建設規劃，預計到2030年垃圾焚燒日處理能力將超過120萬噸/日，企業產能有望加速投放，未來幾年行業仍將維持高景氣度。
利用生活垃圾焚燒產生的余熱發電，可減少化石能源發電的二氧化碳的排放。根據中國自愿減排信息交易平臺披露的數據，目前已備案生活垃圾焚燒項目噸垃圾發電量約為0.21-0.30MWh/噸，單位電減排量集中0.8-1.2噸二氧化碳/MWh。根據我國的電力結構，70%以上是煤發電，垃圾焚燒發電替代燃煤發電，焚燒1噸生活垃圾相當于減排二氧化碳量0.2-0.3噸。
垃圾焚燒減碳效應顯著，相關企業有望通過碳交易增厚業績。假設焚燒發電的平均噸垃圾碳減排量為250kg，噸垃圾發電上網電量280kwh，度電減排量為0.89kg/KWh，當CCER交易價格為30元/噸時，售電收入可增加0.0267元/KWh，業績增厚4.11%。當CCER交易價格超過73元/噸時，垃圾焚燒發電企業售電收入增厚可達10%。行業剛性成長確定性較強，CCER貢獻額外收入。“十四五”垃圾處理結構將持續優化，中西部地區生活垃圾焚燒能力有望進一步提升。此外，CCER可增厚項目收益，企業通過市場化手段碳交易降低對補貼的依賴度，改善現金流。
評論