近日，首批9只基礎設施公募REITs正式上市交易，上市當日集體上漲。其中環保相關項目——首鋼綠能和首創水務上市首日市場表現良好，首鋼綠能上漲了20%，兩個項目成交額均超過1億元。
REITs試點將推動基礎設施的深層次改革
首批REITs試點的上市是我國金融改革創新的重要一步，將有效盤活我國龐大的基礎設施存量資產。
記者了解到，從《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》推出到首批REITs的上市，僅用一年兩個月的時間，金融政策改革的決心和力度顯現。
業內人士普遍認為，REITs試點從金融供給側結構性改革來看，可為改變現有以間接融資為主的金融結構打下堅實基礎，為金融更好地服務實體經濟找到新的方式。同時為有效降杠桿，化解系統性金融風險，降低企業資產負債率，促進經濟可持續發展打開新的窗口。
為首鋼綠能和首創水務底層資產提供咨詢服務的大岳咨詢董事長金永祥也表示，這一模式為地方政府和各類企業盤活存量資產、降低杠桿找到了一條新的路徑，為中小投資者參與基礎設施項目提供了有效、便利的渠道。9只基礎設施公募REITs集體高開，說明項目獲得了市場的認可。
他介紹，公司在為首鋼綠能項目中的首鋼魯家山生物質能源項目提供咨詢服務時，服務內容包括盡職調查、編制項目實施方案、財務分析預測垃圾處理補貼單價、起草項目服務協議、協助談判等。同時，還對項目合作模式、合作期限、交易結構、風險分配、現金流分析等方面提出建議。
“REITs項目中最重要的內容之一是解決現金流問題，未來配合收費和價格改革，這一模式將迎來規模化發展，并推進我國基礎設施的深層次改革。”金永祥認為。
底層資產優質是重要標準
據了解，底層資產優質是成為首批試點REITs的重要標準。
全國首單以垃圾焚燒發電項目為基礎資產的公募REITs首鋼綠能項目中，首鋼生物質項目是2010年北京市委、市政府確定的重大民生工程，總投資21.4億元，處理能力3000噸/日，年處理生活垃圾量超過 100萬噸；設計年均發電量3.2億千瓦時，年上網電量2.4億千瓦時。
同時發行的富國首創水務公募REITs是唯一一個以污水處理基礎設施為基礎資產的產品，也是國內首只上市的水務公募REITs。
“具有成熟的經營模式及市場化運營能力，并已產生持續、穩定的收益及現金流；有良好投資回報，這是基本要求。”首創環保集團總會計師郝春梅強調。“首批示范的標準是在此基礎上優中選優，監管部門要求非常嚴格，是為了保證一個良好的公募REITs開端，保障投資者的利益”。
首創水務REITs中共有兩個底層資產，均為污水處理項目，分別為深圳市福永、松崗、公明水質凈化廠BOT特許經營項目及合肥市十五里河污水處理廠PPP項目。
首創水務REITs收益穩健、抗周期性強。公司以 “TOT+BOT”方式取得項目特許經營權，污水處理基于合理回報率的原則定價，收入和盈利穩定，在發生提標改造、原材料價格上漲等情況下可以申請調價，可有效對抗經濟周期性波動；同時，污水處理費包含在居民自來水費中，現金流穩定性和分散性好。
記者了解到，首創環保集團在京津冀、長江經濟帶、粵港澳大灣區均有大量項目布局。郝春梅表示，公司選擇重點城市區域，通過“集團化”的資源優勢、協同優勢，聚焦和貼近城市客戶；公司同時具有投、技、建、運、退項目全周期的精益運營能力，通過不斷探索，正在從單一項目服務向為城市提供環境可持續、資源有效循環的一站式系統服務升級，為客戶提供多元化價值服務。這將為底層資產收益率和全要素生產率的提升提供支撐。
不久前，首創環保集團剛剛完成了更名和品牌升級，未來首創環保集團將通過技術突破及精益運營的價值挖掘，通過數字化賦能實現高品質和高績效增值服務，實現環境資源循環橫縱打通，為客戶提供綠色低碳的多元化價值服務，打造出更多的環境基礎設施優質底層資產。
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